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欧洲央行加快购债计划，旨在抑制长期 国债收益率的 上升趋势。


  10年期国债收益率一般被认为是 最重要的中长期市场基准 利率。


  它不仅直接影响政府和企业债券的发行成本，而且影响金融机构向家庭和企业发放的中长期 贷款的利率 水平。


  　　目前，欧洲各国仍在采取防疫和封锁 措施，经济活动继续受到负面影响。


  但与此同时，今年长期国债的收益率也有所上升。


  　　虽然涨幅尚不明显，但有经济学家认为，由于经济尚未强劲复苏，通胀压力不明显， 欧元区仍无法承受利率的上升。


  　　欧洲长期国债收益率的上升，相信是受到 美国长期国债收益率上升的影响。


  由于外界预期在大规模财政刺激措施的帮助下，美国 经济复苏将明显加快，美国长期国债收益率近期也大幅上升。


  　　欧洲央行行长 拉加德11日表示，应密切关注政府债券收益率的上升趋势，避免金融环境过早收紧。


  拉加德还呼吁欧盟尽快推动7500亿欧元经济复苏基金的实施。


  拉加德表示，美国出台的1.9万亿美元大规模财政措施将有助于 增加欧元区以外的需求。


  美国 国债利率和实际利率所反映的 通胀预期已经超过了 疫情 发生前的水平。


  这是合理的，因为 疫情过后消费反弹的力度可能超出预期。


  但考虑到美国过去 经历了长期的 低利率环境，美国很多公司将 杠杆率（资产负债率）提高到了历史新高，很多债务融资都被用来回购自己的股票，虽然这符合股东的利益（尤其是短期利益最大化下的市场化行为，但高杠杆率使得美国公司对低利率环境的依赖性很强。


  因此，美国国债利率短期内可能会上升，但中长期内继续上升的可能性不大。


  直观上看，当前美国国债收益率已经回到疫情发生前的水平，通胀预期已经超过疫情发生前的水平。


  但纳斯达克100指数的PE仍高于疫情前PE近50%(2019年的PE约为25倍。


  目前约为38倍)。


  美联储3月会议纪要：官员们认为，取得实质性进展还需一段时间。


  美国经济仍然远未实现更长周期的目标。


  无需频频地校准FOMC的前瞻指引。


  新冠肺炎疫情所引发的卫生危机继续构成一系列相当大的 风险。


  美债收益率上涨，体现出经济前景得到改善。


  通胀所面临的风险加重，但目前整体上是平衡的。


  大部分联储官员认为通胀风险大体上是平衡的。


  美联储主席鲍威尔3月政策会议上谈及控制联邦基金利率，称美联储可以在两次政策会议之间调整超额准备金利率（IOER）.EIA报告：美国上周除却 战略储备的商业 原油 库存减少352.2万桶至4.983亿桶】美国截至4月2日当周汽油库存增加404. 4万桶，精炼油库存增加145. 20万桶；上周美国国内原油产量减少20万桶至1090万桶/日。


  除却战略储备的商业原油上周进口626.4万桶/日，较前一周增加11.9万桶/日；美国上周原油 出口增加26万桶/日至343.4万桶/日。