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  • 编辑时间: 2021/9/7 4:26:45
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周一( 4月12日)07:00, 美联储主席 鲍威尔出席了哥伦比亚 广播公司(CBS)的节目《 60分钟》。


  鲍威尔延续一贯的讲话立场,表示美联储将支持 经济,直到 复苏完成,过快重启经济是复苏的“主要风险”。


  他说有了疫苗接种,“你将看到非常强劲的经济扩张的恢复”,2008年金融危机 重演的可能性“非常低”。


  鲍威尔提到了通胀问题,称他的确 希望通胀在一段时间内“适度”高于2%,但美联储不希望通胀实质性地超过2%,以免回到“糟糕的旧通胀时代”。


  现在看来,庞大的联邦赤字 并不会导致通货膨胀。


  沃顿商学院教授JeremySiegel近期亦发出惊人警告,并预计 美国通胀率 在未来两三年里可能突破20%。


  他还将矛头指向了美联储,认为鲍威尔领导的美联储不作为,抨击美联储眼看着通胀起来却不采取任何抑制措施。


  而美联储官员们近期则一再坚称通胀上升是暂时的,意味着其宽松政策仍将持续。


  美联储副主席 克拉里达周一最新表态称,复苏将加速, 今年经济将增长6%甚至到7%,但劳动力市场仍 处于新冠 疫情造成的深渊中,经济从疫情封锁中重新开放时出现供需不匹配,因此通胀 上行压力 可能是暂时的。


  美国银行这项访问了总管理资产规模5920亿美元的194名基金经理的调查还显示,“ 做多 比特币”是目前世界上最拥挤的交易,75%的投资者表示比特币处于“泡沫”中。


  下一步 人民币 汇率走势   我们在路演中经常有投资者会认为 人民银行对人民币汇率会有目标点位,潜台词是一旦汇率破位,央行就会入场 干预


    对于 这一观点,我们在此前的报告和路演多次强调,人民银行已经放弃了对人民币点位防守的思维,现在更愿意看到人民币汇率增大弹性,从而起到自动过滤器的作用,过滤外部金融条件变化的冲击。


  尤其是在当前其他主要经济体 货币政策均处于非正常状态,而我国货币政策仍在正常状态的状态下。


  回想一年前,人民币汇率破7之前,市场也认为央行会守7。


  但实际情况,去年美元兑人民币汇率最弱时贬值到7.16,也未见到人民银行干预汇市。


    因此,尽管美元兑人民币汇率已破6.40,但人民银行不会亲自下场干预汇市。


  在人民币汇率弹性扩大的过程中,只有一种情况是央行不愿意见到,即人民币汇率快速 升值或贬值,这可能会形成汇率的单边预期,进而使得央行在货币政策和汇率政策上处于背后局面。


    从去年下半年起,我们注意到人民银行采取了多种手段,通过增加 外汇需求来放缓人民币汇率速度,例如持续新批QDII额度,远期购汇风险 准备金率从20%降为零等。


  5月31日,中国人民银行发布消息,为加强金融机构外汇流动性管理,决定自2021年6月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。


  这一措施可以减少外汇贷款的货币派生能力,进而降低外汇货币乘数,通过减少外汇供给来放缓人民币升值速度。


  历史上,人民银行分别于06年和07年提高过外汇存款准备金率,当时人民币有强烈的单边升值预期。


  央行此时重启长达14年未曾动用过的政策工具,其政策信号非常明显。


    综上,我们预计在美元弱周期的大背景下,人民币汇率升值的长期趋势不变,但5月以来快速升值的势头将告一段落。


  
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